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骅威文化:绑定优质影视制作发行团队 买入评级

时间:2019-04-16来源:呼和浩特新闻网

  [摘要]

  事件:

  公司全资子公司梦幻星生园拟使用自有资金2亿向东阳曼荼罗增资,增资完成后梦幻星生园持有曼荼罗10%的股权。

  核心观点:

  1、曼荼罗是新公司老团队,聚集优质成熟的影视团队,高起步创立,3大业务板块相对成熟。曼荼罗由曾在爱奇艺任职7年、任副总裁/版权中心总经理张语芯(张纪中女儿)创立,核心团队包括张语芯癫痫病是很严重的疾病,那么患上癫痫以后有什么危害呢?、唐锐(原爱奇艺娱乐中心/音乐中心高级总监)、程阳(原欢乐传媒副总裁/原爱奇艺PIKARU皮卡如工作室总经理)等,业务覆盖电视剧、电影、综艺、娱乐整合化营销业务等,包括影视剧、综艺、经纪casting三大业务板块。

  2、曼荼罗投后估值20亿,3年承诺利润不少于5亿,储备多部影视作品和综艺节目,拟筹备IPO。东阳曼荼罗承诺2017年~2019年扣非后净利润不少于5000万、2亿、2.5亿,3年合计郑州最好癫痫病医院不少于5亿元。东阳曼荼罗2016年下半年实现净利润133万,2017年1~5月净利润-571万(以上财务数据未经审计)。

  截止目前曼荼罗及其子公司共投资、制作或发行8部影视作品,有3部综艺节目正在前期策划。储备影视剧项目包括:《烈火如歌》(与嘉行传媒等合作,由墨宝非宝担任编剧,电视剧《花千骨》、《古剑奇谭》导演梁胜权执导,迪丽热巴、周渝民主演)、《白色生死线》、《康熙大帝》(翻拍剧)、《战友》、癫痫病就真的是治不好的吗《假如》等。

  3、梦幻星生园投资曼荼罗,看中对方成熟的策划运营经验,及丰富的项目资源储备,提前绑定一线制作发行团队,双方将在IP资源、影视投资制作及发行、艺人经纪方面展开深度合作。本次增资完成后,梦幻星生园有权委派一名董事进入东阳曼荼罗董事会。

  4、影视业务是公司重要发展引擎,依靠梦幻星生园丰富的IP储备及头部精品剧制作实力,通过投资曼荼罗、募集资金等方式,进一步强化影视湖北专业看癫痫医院制作实力,拓展产业链布局。影视业务做强同时能通过影游互动的协同效应,进一步促进网络游戏、动漫和相关衍生产品的增长。

  5、维持“买入”评级。假设公司定增在17年底完成,预测公司2017~2018年净利润为3.30亿(未计入拇指游玩投资收益)和4.01亿,对应17~18年EPS分别为0.38元和0.39元(18年考虑股本摊薄),当前股价对应17~18年PE为23倍和23倍。

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